Ставка рефинансирования (СР) нужна Нацбанку для контроля за уровнем процентных ставок в экономике.
В свою очередь с помощью процентных ставок финансовый регулятор влияет на инфляцию и экономический рост.
Tochka.by рассказывает, на какой отметке будет находиться СР в 2025 году.
Баланс между низкими и высокими ставками
От эффективного и разумного управления ставкой рефинансирования вкупе с другими инструментами зависят экономика страны в целом и личные финансы белорусов в частности.
Как поясняет Нацбанк, высокие процентные ставки в экономике затрудняют кредитование, мотивируют банковских клиентов сберегать и меньше тратить, в итоге сокращается внутренний спрос.
Как следствие, повышение процентных ставок замедляет инфляцию. И наоборот.
«Низкие процентные ставки обеспечивают легкий доступ к кредитам и одновременно делают сбережения менее привлекательными. Как результат, внутренний спрос растет, а инфляция ускоряется», – пишет Нацбанк.
Действительно, низкие ставки ведут к тому, что деньги начинают дешеветь. И тогда простые люди и представители бизнеса массово стремятся взять в долг у банков под небольшие проценты. Экономика выигрывает от подобной активности физических и юридических лиц.
Вместе с тем эта финансовая политика раскручивает маховик инфляции – деньги не просто дешевеют, их в целом становится больше.
Повышение ставок связано, как правило, с желанием финансового регулятора обуздать инфляцию. Но и здесь тоже есть свой минус: высокие ставки отрицательно влияют на покупательную способность населения и деловую активность бизнеса, что ведет к замедлению темпов экономики.
О том, как коммерческие банки учитывают величину СР при расчете процентов по потребительским кредитам с переменной ставкой, портал Tochka.by рассказывал в одном из банковских обзоров.
Ставка величиной в 480%
В новом году, как и в прошлом, 2024-м, показатель СР в Беларуси не менялся – он остается на уровне 9,5%.
Тогда как на протяжении 2023 года, например, ставка рефинансирования пересматривалась шесть раз, и всегда в сторону понижения.
Если говорить о том, как менялась СР в истории новейшей Беларуси начиная с 1991 года, то максимально высокий ее уровень был установлен 20 декабря 1994 года (480%), а минимальный – 1 июля 2020-го (7,75%).
Размер СР напрямую зависит от актуального уровня инфляции в стране.
По словам премьер-министра Беларуси Романа Головченко, по итогам 2023 года инфляция в Беларуси составила 5,8%, а по результатам 2024-го она не должна превысить 6%.
Текущий уровень оптимален
Представители белорусских руководящих структур уверены, что нынешний уровень ставки рефинансирования оптимальный.
«Мы не видим смысла его пересматривать – понятно, что это решение регулятора, то есть Нацбанка», –отметил заместитель главы Администрации президента Александр Егоров в начале января 2025 года.
По его словам, «очевидно, что при ставке рефинансирования, к примеру, 21% [столько составляет сейчас ключевая ставка Центробанка России. – Tochka.by] говорить о существенном экономическом росте невозможно. Да, есть какие-то секторы, которые получают кредитование по субсидированным ставкам, но мы проходили эту историю в 2013–2014 годах, когда ставка рефинансирования была близка к 50%».
Александр Егоров напомнил, что тогда были секторы экономики, которые получали очень дешевые ресурсы. Но инструменты Нацбанка, денежно-кредитная политика и те сигналы, которые они подавали рынку, не срабатывали.
Поэтому государство отказалось от этой практики и перешло к наиболее сбалансированному подходу, который, по словам замглавы Администрации президента, «позволяет, с одной стороны, ограничивать инфляцию, а с другой – получать значительные темпы экономического роста и инвестиций».
Показателю СР заданы координаты
Что касается прогноза по инфляции в новом году, то в комментарии пресс-службы президента к указу №384 от 01.10.2024 «О важнейших показателях и параметрах социально-экономического развития Республики Беларусь на 2025 год» сказано, что в наступившем году в стране сохранится политика по сдерживанию цен.
«Для этого для Нацбанка и правительства устанавливается целевая задача по ограничению инфляции на уровне, не превышающем 5%», – сказано в комментарии.
В Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2025 год, утвержденных постановлением правления Нацбанка №325 от 10.10.2024, отмечается, что, по оценкам Нацбанка, СР в среднем за 2025-й сложится на уровне 9–9,3% годовых.
При этом финансовый регулятор ставит задачу сохранять привлекательные ценовые условия по банковским кредитам, предоставляемым на рыночных условиях.
Процентная ставка по новым кредитам банков юридическим и физическим лицам в белорусских рублях оценивается на уровне 9–10,25% годовых в среднем за 2025-й.
Эти прогнозные цифры отражают последовательную политику Нацбанка, которая ставит во главу угла соблюдение равновесия между макроэкономической сбалансированностью и экономическим ростом.