Аналитическая команда BEROC проанализировала работу белорусской экономики в первой половине текущего года и дала прогноз по росту ВВП и инфляции до конца 2023-го.
«ВВП Беларуси по итогам II квартала 2023 года мог превысить равновесный уровень», – главный тезис команды белорусских экономистов после оценки ситуации в экономике, сложившейся к 1 июля.
Такой вывод был сделан на базе квартальной прогнозной модели (КПМ), которая используется в качестве аналитического инструмента для анализа и прогнозирования работы экономики, пишет Tochka.by.
«Экономическая активность получает поддержку со стороны мягкой денежно-кредитной политики за счет удешевления кредитных ресурсов и в целом повышения их доступности», – назвали экономисты главный фактор роста белорусского ВВП.
Где инвестиции?
В мае 2023-го объем ВВП впервые за почти 1,5 года перестал падать и в годовом исчислении вырос на 0,9%.
Но таким ростом Александр Лукашенко остался недоволен и объявил председателю Совмина Роману Головченко и его первому заму Николаю Снопкову, что они будут уволены, если не достигнут поставленных на год задач.
«Не выполните в этом году показатели, которые мы довели, вы все равно (первыми вы и первый вице-премьер) уходите в отставку. Вот, чтобы журналисты видели, люди понимали. Потому что смешно выглядит», – заявил Лукашенко 22 июня на совещании с правительством.
Отметим, что, согласно президентскому указу, на 2023 год запланирован резкий (после прошлогоднего обвала на 4,7%) рост ВВП – на 3,8%. Как было заявлено, основой его должны стать взрывной рост инвестиций – сразу на 22,3% и подъем экспорта: на 5,5% общий и на 6,5% – в РФ.
Но вот беда: инвестиции, на которые в указе Лукашенко делалась главная ставка, буксуют. Именно на это он обратил внимание на «увольнительном» совещании.
«От первого вице-премьера жду предметной раскладки, где правительство видит резервы по наращиванию роста инвестиций по итогам года, а это аж 120%? А также об эффективности реализации концепции «один район – один проект»», – вопрошал Лукашенко, цитату приводит БелТА.
Отметим, что власти не прекращают попытки привлечь деньги из-за рубежа.
Для этого в правительстве разработали законопроект, дающий еще больше преференций инвесторам. О нем в подробностях рассказывал первый заместитель министра экономики Юрий Чеботарь.
Рост в июне ускорился, что его поддержало?
По итогам полугодия экономика выросла еще сильнее, чем за пять месяцев.
«Объем ВВП в текущих ценах составил 97,6 млрд рублей, или в сопоставимых ценах 102% к уровню первого полугодия 2022 года», – сообщили в Национальном статистическом комитете.
За счет чего был достигнут внушительный квартальный и месячный подъем (а ВВП Беларуси в июне вырос на ≈7,1% год к году, а по итогам II квартала – на 6,1%), и сработают ли эти факторы далее?
«Со стороны спроса рост выпуска в июне обеспечен наращиванием инвестиций, что нашло отражение в увеличении объемов строительных работ и производства обрабатывающей промышленности. Потребительский спрос оставался вблизи майского уровня, заметно превосходя довоенные показатели. В ближайшие месяцы динамика ВВП может быть волатильной из-за колебаний выпуска сельского хозяйства, а накопленный темп прироста с начала года может сложиться вблизи 3%», – дали свой ответ аналитики BEROC.
Укрепление рубля не на пользу экспорту
В исследовании сказано, что обрабатывающая промышленность (а это примерно четверть ВВП) во втором квартале замедлила свой бурный восстановительный рост после прошлогоднего весеннего обвала.
Июньский рост (по сравнению с маем) обеспечен Минском и Гомельской областью и наверняка связан с восстановлением нефтепереработки после апрельского провала и накачкой машиностроительного сектора инвестициями на фоне падения кредитных ставок.
«И, возможно, нерыночных мер. Также может иметь место выполнение заказов ВПК, выпуск которого в текущих условиях менее подвержен негативному воздействию со стороны курса белорусского рубля, сильно укрепившегося к российскому в II квартале», – сказано в исследовании.
Также аналитики отметили, что при сохранении в летние месяцы курса 100RUB/BYN в диапазоне 3,3-3,5 машиностроительный комплекс в целом может начать испытывать проблемы со сбытом на российском рынке. Заметим – не только он: под угрозой еще один важный сектор – сельское хозяйство и переработка, экспортно завязанные на российский рынок.
Именно этим можно объяснить продолжение стагнации обрабатывающих производств в Брестской и Гродненской областях.
А вот сокращение в июне в Минской области может быть связано с падением производства калийных удобрений (до ≈70% от докризисных объемов) и конкурентоспособности и выпуска предприятий автомобилестроения. Опять же, завязанных на курс белорусского рубля, укрепившегося к российскому.
«Вполне возможно, что в сложившихся условиях дальнейшее расширение выпуска будет сопровождаться потерями эффективности производства. Производственные возможности также ограничивает сокращение занятости, а поддержка конкурентоспособности со стороны курсового фактора иссякла из-за укрепления белорусского рубля к российскому», – сделали вывод белорусские экономические аналитики.
Строительная отрасль растет благодаря кредитам
По итогам пяти месяцев строительный сектор рос впечатляющими темпами, став наряду с обрабатывающей промышленностью главным драйвером роста ВВП. Строительство сохранило высокие темпы роста и в июне, оставшись в целом по II кварталу 2023 года одним из основных факторов увеличения ВВП.
Инвестиции в строительно-монтажные работы заметно выросли к маю, капитальные вложения в оборудование, машины и транспортные средства также сохранили повышательную динамику. На это влияют низкие ставки по кредитам и их доступность.
«Также, вероятно, в последние месяцы имела место интенсификация нерыночного административного воздействия на госпредприятия в попытке достижения плановых показателей роста инвестиций и ВВП», – сказано в обзоре работы белорусской экономики в первом полугодии 2023 года.
Во II квартале сектор вырос чуть более чем на 5% к уровню предыдущего квартала и обеспечил ≈0,2% квартального прироста ВВП.
«Торговля в июне несколько сбавила обороты, но потребительский спрос продолжил получать поддержку со стороны повысившейся доступности кредитов и возросших доходов населения. Оптовый товарооборот также несколько подрос в июне после сильной просадки в апреле. Такая динамика может объясняться волатильностью выпуска нефтепродуктов в условиях ремонтных работ на НПЗ», – пояснили экономисты из BEROC.
По итогам II квартала показатели торговли осталась вблизи уровня предыдущего квартала, так как розница росла, а опт из-за проблем с производством калийных удобрений и нефтепереработки – нет.
В каких сферах все не так радужно?
Грузооборот транспорта в июне слегка подрос, но он все равно более чем на 40% недотягивает до среднемесячного объема 2019-го и почти на 35% – до объема 2021-го.
Грузоперевозки стагнируют после провала 2022-го из-за сокращения транзита и не полностью восстановившегося экспорта калия.
Чуть лучше дела в пассажирских перевозках, где пассажирооборот в июне превысил среднемесячный уровень 2021-го на ≈17%.
IT-сектор во II квартале продолжил стагнировать: он потерял более 17% с пикового уровня I квартала 2022-го. Причина – релокация бизнеса и специалистов, усложнение сотрудничества иностранных компаний с белорусскими.
«В ближайшие кварталы возможна стагнация или некоторое восстановление выпуска IT-сектора в условиях возросшего внутреннего спроса, однако отыграть понесенные потери в ближайшие годы представляется проблематичным», – отмечается в исследовании BEROC.
Неважно дела идут в агропроме: в июне выпуск сельского хозяйства снизился на 6,1% год к году, упав во II квартале 2023-го к уровню I квартала. Сектор в ближайшие месяцы будет оказывать существенное влияние на динамику ВВП из-за неравномерности уборочных кампаний в текущем и прошлом годах.
«Кроме того, ощутима вероятность неблагоприятного воздействия погодных условий на урожайность зерна в текущем году. Если сбор зерновых и зернобобовых культур снизится к уровням 2021-го, это может стоить около 1% годового прироста ВВП в III квартале 2023 г. и иметь проинфляционные последствия», – сказано в обзоре.
Чего ждать в ближайшие месяцы?
Аналитики BEROC отметили, что риск увеличения роста цен в условиях монетарного стимулирования остается повышенным, несмотря на временное снижение инфляции до 2,9% в июне и ее вероятное замедление до 2-2,5% в ближайшие месяцы.
Исследователи подчеркнули, что, так как базовая инфляция в условиях тотального и жесткого ценового госрегулирования теряет статус индикатора устойчивого ценового давления, целесообразно следить за динамикой инфляции в нерегулируемых услугах. Которые растут примерно на 10% месяц к месяцу.
«Весьма вероятно, что высокая инфляция в услугах может поддерживаться за счет усилившегося в II квартале давления со стороны внутреннего спроса, напряженной ситуации на рынке труда и ослабления белорусского рубля к доллару и евро. В силу действия постановления №713 влияние проинфляционных факторов на стоимость товаров может искажаться, но при этом отражается в ценах на нерегулируемые услуги», – сделали вывод экономисты.
Подводя итог работы экономики страны в первом полугодии 2023-го, аналитики отмечают важность воздействия на динамику ВВП доступных и относительно недорогих кредитов.
«В результате, несмотря на подавленную административными мерами инфляцию, риски ускорения роста цен к концу 2023-го – в 2024-м годах нарастают. В складывающихся условиях дальнейшая динамика выпуска и инфляции в значительной мере будет зависеть от Нацбанка и его решений в сфере монетарной политики», – резюмировали в BEROC.
