С начала 2025 года обменный курс доллара США на белорусском валютном рынке снизился на 14,61 %, с USD/BYN 3,4850 до текущего курса в USD/BYN 2,9650. Хорошо это или плохо – тема для отдельного разговора, поскольку у каждой медали две стороны и обменный курс должен соответствовать балансу интересов всех участников реальной экономики.
О причинах дешевеющего доллара рассказывает Myfin.by финансовый аналитик Михаил Грачев.
В предыдущие годы складывалось так, что курс американской валюты стабильно шел вверх и это было одной из причин выбора доллара США в качестве актива сохранения сбережений для наших соотечественников. Кроме этого, доллар США всегда обладал максимальной ликвидностью и сохранял покупательную способность как на внутреннем рынке, так и при поездках за пределы Беларуси. Но 2025 год поставил под сомнения эти аксиомы и заставляет наших сограждан пересмотреть свою сберегательную политику.
Курс доллара снизился и на мировом финансовом рынке, его позиции как у платежного средства ослабли. Проиллюстрировать изменение курса доллара можно на примере снижения индекса доллара DXY (это соотношение доллара к шести мировым валютам, рассчитанное к марту 1973 года, когда произошла отвязка курсов валют от фиксинга).
Поскольку в индексе DXY основная доля приходится на евро (около 60 %), динамику изменения курса доллара можно отслеживать на основной валютной паре EUR/USD. С начала года индекс доллара снизился на сравнимые 13,2 %, а курс евро вырос по отношению к доллару на 14,37 %.
Что же происходит с долларом и каков потенциал его падения на мировом рынке?
Наблюдательный читатель заметит, что начало снижения курса доллара совпадает с приходом в Вашингтоне новой администрации во главе с Дональдом Трампом.
Проводимая президентом США экономическая политика в виде пересмотра тарифных отношений практически со всей мировой экономикой, включая ближайших партнеров в лице Евросоюза и Канады с Мексикой, снижает интерес мирового рынка к доллару как инструменту мировой платежной и расчетной системы. С точки зрения актива сбережения тоже не все в порядке – объемы иностранных инвестиций в американские трежерис (классика вложений) сокращаются, мировые банки перекладываются в золото.
Но вот в чем проблема: эти тренды не вызывают ощутимого беспокойства у Штатов, поскольку доллар США как национальная валюта непоколебима. Внутри самих США доллару ничто не угрожает, курсовые колебания ощущаются лишь на внешнем рынке. А отношение администрации к внешним рынкам мы уже обсудили выше.
Более того, дешевый доллар – это благо для Штатов, поскольку товары из США выигрывают в конкурентной борьбе.
Отсюда напрашивается простой вывод: снижение курса доллара в мировой финансовой системе – это надолго. Насколько? Вероятнее всего, до тех пор, пока Трамп не провозгласит, что он одержал победу над «всеми врагами» США. А поскольку у него их немало, то в ближайшее время не исключено, что доллар продолжит снижаться в цене. На графике основной пары EUR/USD ближайшая цель – это 1,200, как будет в реальности – время покажет.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.
